3月1日，从2月10日开始休市的大A股终于开盘了。</P>
上午9点，特区红岭中路，国兴证券大厦。</P>
林向东一行来到国兴证券总部参加交流会。</P>
所谓交流会，就是林向东这位百万年薪的顾问谈今年的A股形势。</P>
赵蕾、黎珊珊、郭慧光、林坤和杨妙都陪同而来。</P>
沈泉留在家里带孩子。</P>
大厦楼下，国兴证券总裁胡观金、总裁助理岳可盛、自营部总经理何如一等人集体相迎。</P>
林向东等人开来的劳斯莱斯和宾利车，引得许多路人驻足。</P>
胡观金热情握着林向东的大手：</P>
“林总，终于把你给盼来了。”</P>
林向东微笑道：</P>
“抱歉了，胡总，我这个顾问不称职啊。”</P>
胡观金又爽朗一笑：</P>
“林总是大忙人，你有时间来指导一下就行了。”</P>
杨妙轻轻碰一下郭慧光，好奇道：</P>
“向东哥还是国兴证券的顾问？”</P>
郭慧光悄声解释道：</P>
“国兴证券97年7月份邀请向东哥做投资顾问。</P>
每年100万顾问费，当时FIm刚刚注册成立。”</P>
杨妙看一眼谈笑风生的林向东，有些震撼。</P>
97年7月，林向东才刚满23岁。</P>
杨妙想起自己7月份就要满22岁了。</P>
在林向东这样的超级天才面前。</P>
自己复旦金融系高材生的身份，什么都不是。</P>
一行人上到大厦18层，在一间会议室落座。</P>
会议室里，还有七八个人等候着。</P>
岳可盛主持交流会，介绍林向东和赵蕾等人时。</P>
有工作人员准备拍照，郭慧光走过去阻止。</P>
“抱歉，不能拍林先生的照片。”</P>
工作人员愣了一下，赶紧道歉。</P>
接下来，开始正式交流。</P>
先由何如一介绍国兴证券去年的自营业务收益。</P>
98年，国兴证券听从林向东建议，重仓持有长虹和深发展。</P>
在上半年的4月份逐步减仓之后。</P>
全年保持了正收益，在一线券商中间业绩最好。</P>
96年到97年的大牛市。</P>
国兴证券跟着林向东等人操盘，暴赚了10多亿。</P>
去年12月下旬，国兴证券发起的内地首批公募基金获批。</P>
基金名叫华鹏，注册资金1.5亿，国兴持股50%。</P>
还有特区北融信、方正证券和国元信托三家国资股东。</P>
今年1月初，华鹏的首只基金华鹏普惠完成募集。</P>
这是一只封闭式偏股基金，募集资金高达30亿。</P>
只是A股目前还处于明显的下行通道之中。</P>
华鹏普惠的仓位只有5%左右。</P>
另外，国兴证券的自营业务还有15亿资金。</P>
今年以来，自营业务已经浮亏6000多万……</P>
微笑着听完何如一介绍的这些情况。</P>
林向东看着笔记本电脑里赵蕾准备的资料，开始卖嘴子了。</P>
“97年5月中旬，A股上一轮大牛市结束之后。</P>
深成指从6103点跌到了春节前的2700点。</P>
沪指从1500点跌到了1076点。</P>
从这一年多A股的走势来看。</P>
沪市的表现明显强于深市。</P>
去年6月份，沪指曾经反弹到1400点出头。</P>
深成指几乎没有什么像样的反弹。</P>
其中一个重要因素，是去年内地的2000亿基建投资计划。</P>
目前，A股的总体估值是32倍，中位数是36倍。</P>
与97年5月份相比，虽然估值水平大幅下降了。</P>
总体而言，A股还是有些偏贵。</P>
从行业市值来看，排名前五位的分别是化工、房地产、公用事业、机械设备和家用电器。</P>
这与目前的经济环境是基本吻合的。</P>
从估值水平来看，深市比沪市高一些。</P>
接下来，深市可能会进一步消化估值。</P>
而沪指在97年的7月份和9月份。</P>
还有98年的8月份和现在。</P>
出现了4次跌破1100点，最低下探到1043点。</P>
从技术上来看，沪指在1000点可能有强支撑。</P>
再看目前的宏观经济趋势。</P>
今年可能还需要继续消化亚洲经济危机的影响。</P>
出口贸易的数据应该不会好看。</P>
另外，去年大规模的国企改革也需要时间消化。</P>