记者采访日

老巴投资大厦

巴舒办公室

M新周刊记者路易斯说道：“很多人对您的赌场论争议很大，您能具体谈谈吗？”

巴舒说：“在大萧条时期，投资11条的宗就是赌场论。”

路易斯说：“似乎这与价值投资格格不入。”

巴舒说：“长期持有的投资逻辑，无法适应于大萧条期间。”

路易斯说：“为什么呢？”

巴舒说：“大萧条期间，没有对错，完全是在赌运气。”

路易斯说：“难道那些优秀的公司，也会受到影响吗？那些明显估值很低的公司，还会继续下跌吗？”

巴舒说：“有些时候，退潮不是鱼的错，而是海水的潮汐变化。”

路易斯说：“您的意思是说，资本会错杀优秀的公司股票，以及那些低估值的股票？”

巴舒说：“一切的投资行为，都是由人来决定的，最终围绕着价格这个唯一的尺度。如果说价格仅仅是浪花的话，那么资金就是海水。”

路易斯说：“也就是说资本会变化无常喽？”

巴舒说：“的确如此，你会发现，当资金抱团时，那些优秀的公司股票，会让你高不可攀，但它还会勇攀高峰，让你感觉这根本不是在大萧条期间，而是大繁荣时期。”