“美国财政部不允许抛售‘外交债券’？”听到这里，乔天宇突然恍然大悟道。

“怪不得最近这几年‘外交债券’交易市场一直死气沉沉，没有什么交易发生，原来是美国财政部在作祟！”

“这几年‘外交债券’状况每日愈下，如果美国财政部不拦着，估计‘外交债券’早就引起美国国债市场大地震了！”吴明昊无奈地摇头说吧。

“也是也是！”乔天宇点头应道，“行吧，您接着说吧，说说DBLP是怎么一回事？”

“好吧。”吴明昊接着解释道。

“当时在会场上，高盛集团的代表说得花里胡哨，把DBLP说得如何如何高深莫测，把在场的其他代表们都给说晕了。”

“后来我仔细研究过颂堪家族他们从会场上带回来的资料，经过一番拆借和剥茧抽丝之后发现，其实DBLP也并不算太复杂，其核心要义就是二次证券化！”

“二次证券化？”一听到这个词，乔天宇的全身如过电一般猛然震颤了一下。

对于金融业内专家，乔天宇自然是知道“二次证券化”的，其实说白了，二次证券化与“资产证券化”如出一辙，也被称为“证券证券化”。

其实要理解“二次证券化”这个概念不难，只需要搞通“资产证券化”也就能触类旁通了。

在前几章解释2008年次贷金融危机时曾介绍过，“资产证券化”是指把一些固定资产打包捆绑起来作为一个整体，以此做抵押向社会公众和投资机构发行债券，募集资金的过程。

那“二次证券化”，或者称“证券证券化”，就是把一些特有的证券集合起来打包捆绑作为整体，以此做抵押向公众和投资机构发行债券，募集资金的过程。

所以“资产证券化”和“二次证券化”大同小异，唯一的区别就是打包捆绑做抵押的标的物不同而已。

其实当吴明昊一提到“二次证券化”这个词的时候，乔天宇已经基本上了解个大概，看起来这一次高盛集团的确又在“金融创新”了，只不过不知道这一次高盛集团又在其中埋了什么雷。

“对，二次证券化！”吴明昊点点头，接着解释道。

“高盛集团说，既然美国财政部不准他们抛售‘外交债券’，但‘外交债券’占去的资金空间实在太大。”

“所以为了清理资金空间，他们倡议与会的各位代表将手中持有的‘外交债券’全部集中打包做抵押，由高盛集团等参会各家投资机构联合发行DBLP债券。”

“尽管这些DBLP债券是由高盛集团等一众投资机构发行，属于企业债券的范畴，按理说债券的信用评级不会太高，发行可能会遭遇阻碍。”

“但由于DBLP债券的标的物是美国财政部发行的‘外交债券’，由美国国家信用做担保。”

“所以DBLP债券在信用预评估中，被标准普尔、穆迪和惠誉国际三大信用评级公司同时评为信用最高的3A债券，在秘密会议上高盛集团出示了预评估证明。”